משקיעים גרמנים נהנים מחוק ההשקעות הסיני החדש
חוק ההשקעות הזר הסיני החדש (FIL) נכנס לתוקף ב -1 בינואר 2020. החוקים על מיזמים משותפים בסין-חוץ, מיזמים משותפים סין-זרים ומפעלים בבעלות זרה לחלוטין אוחדו. לפיכך, חברות גרמניות המעוניינות להיכנס לשוק הסיני נדרשות להקים רק במסגרת חוק ההשקעות הזר החדש (האחד). בנוסף, משקיעים זרים כפופים גם לחוק החברות הסיני הכללי הגמיש יותר. ביטול מסגרת משפטית נפרדת הרבה יותר מחמירה נתפס כאות חיובי להשקעה בסין מנקודת מבט גרמנית.
בשל המגפה, גם בגרמניה השקעות רבות עדיין בהמתנה. זו הסיבה שקשה עוד יותר להעריך בבטחה את ההשלכות של ה- FIL בפועל. עם זאת, החוק החדש חל בדרך כלל על כל ההשקעות הזרות בשטחה של סין, ולכן יש לו תחום רחב. משקיעים גרמנים בעלי אינטרסים עסקיים בסין חייבים להיות מסוגלים לפרש את ה- FIL.
קטלוגים תעשייתיים מותאמים מציעים הזדמנויות
משקיעים גרמנים בסין נהנים באופן קבוע מהמצב המשפטי החדש, מכיוון שהיא מציעה פילוס של שדה המשחק ושיפור ההגנה על המשקיעים. ה- FIL בהחלט שיפר את המערכת לקידום והגנה על השקעות בסין. לעיתים קרובות אנו ניצבים מול דעות קדומות המוזנות ככל הנראה על ידי התקשורת. ה- FIL מסייע במאבק ברעיונות שגויים.
ההגבלות ברשימה השלילית הוסרו. לדוגמא, יש הקלה באזורים מסוימים במגזר הפיננסי שמעניין מאוד את העסקים הגרמניים. ה- FIL מאפשר משמעותית את השימוש בשווקים הפיננסיים הסיניים על ידי FIEs לגיוס כספים.
מנקודת מבט גרמנית, הרחבת קטלוג התעשיות המעודדות מעניינת עוד יותר. זה משפיע על ענפי התרופות והחקלאות בפרט, אך גם על תחום הטכנולוגיה. בפרובינציית סצ'ואן, למשל, מקודמים במיוחד השקעות זרות בתחום הרכב והייצור היוקרתי. מאחר שהכלכלה הגרמנית בנויה מתעשיית הרכב וסין היא שוק חשוב מאוד עבור יצרני הרכב הגרמניים, תמריצים כאלה יתקבלו בברכה ועשויים להגדיל את ההשקעות הגרמניות בעתיד.
היתרונות החשובים ביותר עבור המשקיעים על פי ההשקפה הגרמנית
ה- FIL מחזק את הגנת ה- IP בסין על ידי הנהגת מספר תקנות. אחד החששות העיקריים של חברות גרמניות המעוניינות לעשות עסקים בסין הוא ההגנה על הקניין הרוחני שלהן. ראינו שהשקעות מעוניינות בוטלו ברגע האחרון, מכיוון שבעלי המניות פחדו לפגוע בקניין הרוחני שלהם כשנכנסו לשוק הסיני.
נותר לראות כיצד הצעדים יעבדו, והאם האיסור על אכיפה מנהלית של העברות טכנולוגיות או הגנה על סודיות חברות יושם ביעילות. אנו בטוחים כי יישום זה יעבוד.
תלונת ארגון הסחר העולמי שהגישה ממשלת ארה"ב נגד סין במרץ 2018 טופלה ב- FIL. מכיוון שיש לרשום סוגים רבים של הסכמי IP רגישים עם הרשויות הסיניות, משקיעים גרמנים רואים כי ממשלת סין מתייחסת לחששות דומים. חיזוק מוצלח של הגנה זו הוא ללא ספק תמריץ חזק לחברות גרמניות להשקיע בסין.
בנוסף, יצירת זכות רשמית ליחס לאומי שווה למשקיעים זרים מעניינת גם היא. כמשרד עורכי דין גרמני, אנו חושדים שככל הנראה יהיה כאן פער בין תיאוריה לפרקטיקה. צריך להיות קשה לאכוף טענה זו בפני בתי המשפט הסיניים בפועל. עם זאת, זו אינה ייחוד מיוחד לסין, אך היא חלה גם על מדינות רבות אחרות ברחבי העולם.
אי וודאות נותרה, אך סיכונים ניתנים לשליטה
ה- FIL נראה אולי קצת מעורפל מדי במקומות מסוימים עבור עורכי דין גרמנים. זה עדיין ידרוש הבהרות שונות ותקנות יישום כדי לספק וודאות משפטית רבה יותר. עם זאת, החוק מציין בבירור את דרך הפעולה העתידית המיטיבה עם המשקיעים הגרמנים.
בעיה מיוחדת-סקירת אבטחה לאומית-?
לדעתנו, החששות מפני סקירת הביטחון הלאומי (NSR) של השקעות זרות מוגזמים. בינתיים הוצאו גם תקנות נוספות להגדרת ה- NSR. ב -19 בדצמבר 2020, הוועדה הלאומית לפיתוח ורפורמה בסין (NDRC) ומשרד המסחר (MOFCOM) פרסמו במשותף את הצעדים לבדיקת ביטחון של השקעות חוץ (《外商 投资 安全 审查 办法 办法), שנכנסו לתוקף בינואר 18, 2021. 23 המאמרים נועדו לספק בסיס משפטי ברור יותר לחיזוק ה- NRS של השקעות זרות לסין.
מנקודת מבט גרמנית, התקנות הללו התבררו כמחמירות מהצפוי. היקף ה- NSR מרחיק לכת. עם זאת, התפתחות זו משתלבת עם המגמה לפיה משטרי ביקורת מסוג זה מתהדקים כרגע ברחבי העולם.
בארה"ב, למשטר הסקירות של CFIUS יש כוונה ברורה להגביל את הגישה של חברות סיניות לטכנולוגיות קריטיות. גרמניה, הידקה את בקרת ההשקעות הזרות שלה (FIC) בהתמדה, כך שלממשלה יש כעת זכויות ביקורת נרחבות. לאחרונה, תקנות חדשות נכנסו לתוקף ביולי 2020 ליישום תקנת המיון של האיחוד האירופי. זה ידוע כי מטרתו היא לתקנן את סינון ההשקעות באיחוד האירופי.
לכן בעינינו, ה- NSR לא צריכה להיות סיבה להימנע מלהשקיע בסין באופן מוחלט.
הקפיצה לסין אפשרית על בסיס משפטי מוצק יותר
מנקודת מבט גרמנית, ה- FIL הסיני יוצר וודאות משפטית רבה יותר, המספקת בסיס נוסף להתקשרות מוצלחת בסין. ניתן לתאר את המנטליות הגרמנית כנוגדת סיכון מאוד. סיבה לכך עשויה להיות בהיסטוריה האחרונה של המדינה של שתי מלחמות עולם הרסניות וההפרדה בחלק המזרחי והמערבי. בסך הכל זו הסיבה שהגברת הוודאות המשפטית חשובה כל כך למשקיעים גרמנים פוטנציאליים. אנו מניחים כי ה- FIL יכול להוות גורם חשוב להשקעות גרמניות גדולות משמעותית בסין בעתיד.
אין ספק שמשקיעים זרים בסין צריכים לזכור את מערכת ה- NSR. אם מבוצעת השקעה ישירה או עקיפה במגזר המכוסה על ידי ה- NSR, יש להקפיד על דרישות הבדיקה. במיוחד יש לשקול תזמון. על התוכניות לספק מאגרים לקבלת אישור הביטחון הלאומי במקרה זה. אבל זה, שוב, אינו מוזר מיוחד להשקעות זרות בסין, זהו כלל כללי של המשחק בעת ביצוע השקעות זרות.
תורמים: ד"ר סטפן מ. אבנר
